在中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)中，李效偉也沒(méi)少挨批評(píng)。
   
　　項(xiàng)目曾命懸一線。關(guān)鍵時(shí)刻，李效偉在北京住了4個(gè)多月，“跑部”。交易最終獲批：米塔爾以3.38億美元完成對(duì)華菱管線36.67%股權(quán)的收購(gòu)，位居第二大股東。這是中國(guó)鋼鐵工業(yè)首次對(duì)外資開(kāi)放股權(quán)，也是當(dāng)時(shí)外資并購(gòu)A股上市公司交易額最大的一宗。

　　在那次簽約儀式上，中鋼協(xié)代表羅冰生的賀詞簡(jiǎn)短而官方。而一年之后的某次論壇上，時(shí)任寶鋼集團(tuán)總經(jīng)理徐樂(lè)江的發(fā)言還容易令人產(chǎn)生聯(lián)想。徐說(shuō)，國(guó)際鋼鐵巨頭進(jìn)入中國(guó)，嚴(yán)重低估了中國(guó)鋼鐵企業(yè)價(jià)值，而且如果其在每個(gè)區(qū)域兼并重組一家企業(yè)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)宏觀區(qū)域布局就會(huì)被打亂。

　　米塔爾打破了從不放棄控股權(quán)的慣例，然而中國(guó)的機(jī)會(huì)之窗并沒(méi)有由此對(duì)它打開(kāi)。2005年頒布的鋼鐵新政中，甚至專(zhuān)門(mén)為此次收購(gòu)案制定了一條“500萬(wàn)噸以上的鋼鐵企業(yè)不允許外資控股”的規(guī)定。

　　海外并購(gòu)新標(biāo)桿

　　4年過(guò)去了，李效偉再次面臨抉擇。

　　FMG為澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，擁有已探明鐵礦石儲(chǔ)量45億噸，已形成5500萬(wàn)噸生產(chǎn)能力。這是一家因中國(guó)需求而生的鐵礦石企業(yè)，客戶全部在中國(guó)，建設(shè)中史無(wú)前例地應(yīng)用中國(guó)設(shè)備，甚至還尋求在中國(guó)上市。

　　李效偉覺(jué)得投資FMG“門(mén)當(dāng)戶對(duì)”。“我在中國(guó)鋼鐵企業(yè)中，與寶鋼等前三位實(shí)力有很大差距，它是新興鐵礦石供應(yīng)商，也很難撼動(dòng)國(guó)際三大鐵礦石巨頭的地位。”應(yīng)FMG之邀，華菱2008年4月開(kāi)始考慮合作。當(dāng)時(shí)正值鐵礦石價(jià)位高點(diǎn)，李效偉算了一下，收購(gòu)其14.9%的股權(quán)就需要255億人民幣，但他仍覺(jué)得“可以談”。

　　然而鐵礦石價(jià)格從2008年第三季度開(kāi)始大幅跳水，F(xiàn)MG股價(jià)狂瀉，又受債務(wù)拖累，希望中國(guó)的戰(zhàn)略投資者盡快點(diǎn)頭。下半年它幾乎與寶鋼達(dá)成協(xié)議，只是因0.1澳元之差擦肩而過(guò)，后來(lái)FMG愿意讓步，寶鋼又不感興趣了。

　　華菱與FMG的談判在2009年1月19日正式啟動(dòng)，并非巧合，華菱再次置身于中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)的大討論中。上次主題是該不該引進(jìn)來(lái)，這次主題是能不能走出去。現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)輿論近乎一邊倒地贊成李效偉們?nèi)ズＭ?ldquo;抄底”，李曾數(shù)次接到來(lái)自各方的鼓勵(lì)。

　　然而，李效偉此刻最怕的就是貼上“抄底”的標(biāo)簽，否則不但交易成本會(huì)抬高，而且可能遭遇政策壁壘。

　　他并非杞人憂天。2月雙方正式提出價(jià)格，F(xiàn)MG的報(bào)價(jià)比當(dāng)時(shí)的市值溢價(jià)40%-50%，而華菱報(bào)價(jià)對(duì)其市值打了個(gè)大折扣，雙方差距之大，幾乎讓談判無(wú)法進(jìn)行。就在這時(shí)，中鋁提出195億美元入股力拓的計(jì)劃，F(xiàn)MG首席執(zhí)行官安德魯·弗里斯特（AndrewForrest）立刻給李效偉算了個(gè)價(jià)，認(rèn)為按照中鋁的估值方式，F(xiàn)MG應(yīng)該更值錢(qián)。在此前后，又傳出英美資源、中國(guó)投資公司都在與FMG接洽，華菱并非其唯一選擇。

　　“我從米塔爾談起，和無(wú)數(shù)個(gè)外國(guó)企業(yè)談過(guò)，但從沒(méi)接觸過(guò)FMG這樣的西方公司，”華菱鋼鐵副總經(jīng)理汪俊說(shuō)，“安德魯思維很東方化，甚至比中國(guó)人更中國(guó)人，很善于制造煙霧。”

　　李效偉判斷，F(xiàn)MG希望利用企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)抬高價(jià)格，雙方分歧很大，但談判不會(huì)“崩”。