比如，2002年顧雛軍接手科龍后出臺的2001年報披露的虧損額達到驚人的15億元。其中，“呆滯存貨撥備”為2.82億，占產(chǎn)成品的25%(1999和2000年該項撥備分別占產(chǎn)成品的6%和11%);在編制2002年報時，又將上一年度的計提“回撥了”1.98億元。圍繞著計提的一增一減，就產(chǎn)生了近5億元的業(yè)績差。2002年科龍的毛利潤率比2000年增加了5.07%、營業(yè)費用占營業(yè)額的比率較2000年下降了7.5%、管理費用占營業(yè)額的比率較2000年下降了14.87%(降至不可思議的1.57%)。一系列的報表粉飾，對顧雛軍創(chuàng)造“接手科龍，一年扭虧”神話功不可沒。

　　粉飾報表的確對企業(yè)年報有相當大的影響，但企業(yè)經(jīng)營卻沒有實質的改觀，通過計提、預付、攤銷等手段“調節(jié)”利潤的作法猶如飲鴆止渴。

　　五、資本增值重點在資本擴張

　　資本的本質屬性是追求價值增值，于是很多企業(yè)把資本擴張放在其經(jīng)營的首要地位，特別是一些新的公司或新上市公司，其擴張的渠道主要是通過收購、兼并或大比例送轉股票，把大量資產(chǎn)裝進上市公司，以求獲得更高估值。

　　但當企業(yè)擴張時，業(yè)績增長應當與資本增長同步或者應當超過資本擴張的步伐。近年來不少上市公司大比例送轉股票后，每股收益所表現(xiàn)的業(yè)績出現(xiàn)同比例但反方向的滑坡，從而使其股價由“貴族”淪落為“垃圾”。

　　由此可見，資本擴張雖然是必要的，但必須有限度，企業(yè)必須在業(yè)績增長有保障的前提下，根據(jù)自身的情況決定擴張的步伐。

　　六、只要是現(xiàn)金都可以用來理財

　　有些企業(yè)認為，只要是手中有的現(xiàn)金，不管是儲備的流動資金，還是向銀行貸款的資金，只要沒有花出去，都可以當作“閑置資金”拿來理財。

　　事實上，在決定對外投資之前，企業(yè)要分析手頭的富裕資金是否“自由”，這筆錢的抽出會不會對公司運營和未來發(fā)展構成不利影響。比如，一個飯館年終結算凈利潤達50萬元，但明年要花費20萬進行局部裝修及添置廚具(屬于追加投資);考慮農副產(chǎn)品的上漲和人工成本提高，還需增加10萬流動資金(屬于追加運營資金)。所以，這家飯館老板年終可以放心拿回家的錢只有20萬元。

　　“自由現(xiàn)金流”是指未分配利潤扣除追加投資和追加運營資金之后的部分，通俗地說，自由現(xiàn)金就是與企業(yè)正常經(jīng)營無關的閑置資金。當年史玉柱將資金從“腦黃金”保健品公司抽離去建巨人大廈，動用的就不是自由現(xiàn)金，最終導致整個公司被拖垮。而后來他將從“腦白金”賺取的豐厚利潤的一部分(約3億元)購入民生和華夏兩家銀行上市前的“原始股”，就是用閑置資金來理財，獲得超過百億的收益。

　　七、自己參與管理的項目比投資理財產(chǎn)品更放心

　　第一代企業(yè)家，很多都是靠自己的勤奮，將企業(yè)做到一定的規(guī)模，一旦他們在某一個領域成功了，就相信在別的領域也會成功，于是寧愿自己投資項目，也不會將企業(yè)的錢去炒股、買基金、做風投，因為那是請他人操盤，不放心。

　　但事實上，這樣做的風險比投資理財?shù)娘L險更大。