從創(chuàng)業(yè)者的精神、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品技術(shù)及商業(yè)策略與經(jīng)營模式五大層面，分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)為何失敗。
 
　　什么是創(chuàng)業(yè)失��？倒閉了是失��；可能成為一個偉大的公司卻陷入平庸也是失敗；預(yù)期目標(biāo)和現(xiàn)實相差很大，也是失��；想做大做強，但總是小打小鬧，也是失�。灰挥鲲L(fēng)雨就飄搖也是失敗。這些都是廣義的失敗。

    做創(chuàng)投的都要研究失敗。投資初創(chuàng)期的項目，可能是成二敗八；投資成長期的項目，可能是成五敗五；投資相對成熟的上市前的公司，可能是成七敗三。創(chuàng)業(yè)者經(jīng)歷的失敗就更多了，創(chuàng)業(yè)者個體的失敗率非常高，所以研究失敗非常重要。

　　我從五個層面并用一些案例，來說明什么因素導(dǎo)致了失敗。第一是創(chuàng)業(yè)者的精神和道德層面；第二是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面；第三是公司治理結(jié)構(gòu)層面；第四是產(chǎn)品技術(shù)層面；第五是商業(yè)策略與經(jīng)營模式層面。

　　創(chuàng)業(yè)者的精神和道德層面

　　缺乏理想每一個成功的企業(yè)家，給我的第一感覺就是有理想。反之，我們投資失敗的企業(yè)，失敗的首要原因就是缺乏理想和情操，把錢放到至高無上的地位。

　　我們原來投資的一家企業(yè)做艾滋病藥研究，預(yù)期可以是個明星企業(yè)。如果這個企業(yè)還存在的話，肯定在創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司陣容里。但是它倒閉了，老板也鋃鐺入獄了。為什么呢？在做企業(yè)過程中，他利用這個平臺，想自己掙更多的錢。如果一個創(chuàng)業(yè)者把錢看得最重要，早晚要失敗，因為他可能為了錢做一些不該做的事情。

　　所以，做小生意勤快就夠，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必須靠德，也就是說要有理想。

　　只適應(yīng)順風(fēng)順?biāo)�，缺乏堅持的決心和毅力我們投了一個企業(yè)，做生物新藥。在過去十年里，它沒有一分錢收入。但是它堅持下來了。在美國的同類藥，去年賣了78億美元，而我們做的這個藥，價格可以便宜一半。這個成功是個大成功，但如果沒有永不言棄的精神，這個公司早干不下去了。

　　我們投資的另一家企業(yè)，在路由器行業(yè)興盛時做路由器，做得不是太成功，就轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)安全。干了一段，又不行。現(xiàn)在轉(zhuǎn)向了系統(tǒng)集成—一個在中國可能做不大的行業(yè)。如果這位創(chuàng)業(yè)者堅持做路由器，我想這家公司至少不是現(xiàn)在這種境地。

　　過于依賴以往的經(jīng)驗，因循守舊拒絕改變產(chǎn)品要升級，模式要創(chuàng)新，管理上也要創(chuàng)新。任何一方面，如果依賴以往的經(jīng)驗，都可能導(dǎo)致失敗。我們投資過一個資源類行業(yè)企業(yè)，條件非常好。但是它死守傳統(tǒng)，不去開發(fā)創(chuàng)新的產(chǎn)品，也沒有開拓創(chuàng)新的模式。金融危機前，傳統(tǒng)的產(chǎn)品每年能貢獻(xiàn)5千萬～6千萬元利潤，金融危機以后只有500萬了，處于半死不活狀態(tài)。

　　我們投資東莞的一家光電企業(yè)，以前做鋼結(jié)構(gòu)，后轉(zhuǎn)向高科技，現(xiàn)在是LED照明的亞洲老大，它的路燈已經(jīng)超過3000公里。你創(chuàng)新了，做了一個新產(chǎn)品，不用擔(dān)心過去的產(chǎn)品，這是環(huán)境變化帶給企業(yè)的變化。

　　長袖善舞，缺乏務(wù)實精神有些創(chuàng)業(yè)者不是扎扎實實地干，而是投機取巧。