在全面分析了對手的流動性之后，這家公司將價格定得足夠低以吸引新客戶，同時保證工廠正常運作。雖然這種做法影響了其主要業(yè)務(wù)的盈利率，但是高層管理者認(rèn)為公司能夠承受該業(yè)務(wù)的盈利率降低，因為公司還有其他的產(chǎn)品線可以帶來收入。而競爭對手的境遇則完全不同：業(yè)務(wù)的流失影響了固定成本和可變成本間的關(guān)系，也大大降低了工廠的盈利率。由于不注重現(xiàn)金和流動性管理，對手不能及時應(yīng)對降價，陷入了嚴(yán)重的流動性危機(jī)。而這家公司基于自身資產(chǎn)負(fù)債表的實力和競爭對手的劣勢，有信心在其他公司都緊縮開支之際，進(jìn)行大膽的戰(zhàn)略性舉動。
短期分析規(guī)劃未來
對業(yè)務(wù)中的現(xiàn)金流動方式進(jìn)行短期分析能加強長遠(yuǎn)的計劃�；趯σ欢螘r期業(yè)務(wù)運作情況的了解，就能建立模型，觀察在流動性陷入困境時會產(chǎn)生哪些業(yè)務(wù)障礙。例如，面對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)，高管們可以建立模型，看看如果危機(jī)繼續(xù)持續(xù)六個月、一年或者情況更糟時，他們的業(yè)務(wù)將會受到怎樣的影響。“凡事預(yù)則立”，通過跟蹤假設(shè)的改變對現(xiàn)金流的影響，管理團(tuán)隊能夠進(jìn)行預(yù)測，反應(yīng)也更為迅速，知道哪些行動能夠帶來最好的效果。
在上一次經(jīng)濟(jì)低迷時，高昂的庫存成本導(dǎo)致一家汽車租賃公司面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。它采取的措施可供企業(yè)借鑒。根據(jù)合同，該公司必須每年向汽車廠商購買價值幾十億美元的汽車。為了有效地管理庫存，公司需要詳細(xì)了解在所有情況下，租賃每一種車型的營運資本。
該公司找出了大量有關(guān)關(guān)鍵因素的數(shù)據(jù)，比如業(yè)務(wù)最佳和最差的區(qū)域、利潤空間最大的商務(wù)旅行者最常去的地方、人流量最大的機(jī)場、改變這些情況的季節(jié)性因素等。管理層還進(jìn)行了持續(xù)13周的現(xiàn)金流分析，以判斷系統(tǒng)中現(xiàn)金怎樣流動，在不同的業(yè)務(wù)境況中各個區(qū)域的現(xiàn)金退出和流動方式。采集了八個月的數(shù)據(jù)之后，該公司已有能力建立業(yè)務(wù)模型，觀測不同宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的現(xiàn)金流動和盈利變化。一切都隨之變得顯而易見。若情況變糟，管理者需要拉動現(xiàn)有的幾個杠桿來保存現(xiàn)金，支撐運營。
其中之一涉及到公司的客戶服務(wù)中心，其溫馨舒適的服務(wù)吸引經(jīng)常旅游的人士，允許他們在公司的任意一個車隊用相同的價格租賃任何一輛車。從市場營銷的角度來看，該中心很有競爭優(yōu)勢。但是，從現(xiàn)金流的角度來看卻是一團(tuán)糟：每一個車隊都有自己的營運成本，但客戶支付的是固定的價格。雖然這是一個有效的市場營銷戰(zhàn)略，但總體效果不佳。
短至一周和長至一月的現(xiàn)金流跟蹤令該公司深入了解了這些關(guān)系，知道在業(yè)務(wù)緊縮時該采取什么措施。通過了解利潤空間最大的商業(yè)客戶的行為和每一類型汽車的現(xiàn)金周期，高管們調(diào)整了車隊，只在最重要的區(qū)域提供最佳選擇。而在非核心分店，或是去除客戶服務(wù)中心，或是大大降低顧客的選擇度。這個模型預(yù)測一些顧客將會離去，但能節(jié)省2億到3億美元現(xiàn)金——很顯然，對于該公司來說，這個結(jié)果是完全能夠接受的。
建立全局觀
根據(jù)現(xiàn)金流分析制訂的方案，除了能幫助公司把握全局，觀察運營如何影響資產(chǎn)負(fù)債表之外，還能讓管理者看到，部門經(jīng)理、工廠經(jīng)理和其他經(jīng)理所采取的的舉措會如何直接影響現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表。這些方案幫助確立和實施有關(guān)現(xiàn)金清算、庫存目標(biāo)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及其他營運資本項目的政策措施。這樣做的目的是讓一切都確定下來，而不是讓經(jīng)理們自己定奪。
現(xiàn)金流和流動性分析幫助企業(yè)把握效率和利潤最高的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，自然引發(fā)對每項業(yè)務(wù)的資本回報的分析，從而將資產(chǎn)負(fù)債表和損益表聯(lián)系在一起。它能幫助管理者決定資本流向，讓總回報最大化。同時，避免盲目地將資本平均投入到公司的各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，而這種做法是企業(yè)的通病。
從長遠(yuǎn)的角度來看，現(xiàn)金流管理幫助管理者在了解每周業(yè)務(wù)運營的全局觀之上完善公司的戰(zhàn)略。這樣就能在經(jīng)濟(jì)下滑期充分了解信息，做出選擇，節(jié)約資本，把握機(jī)遇，投資于盈利性最好的業(yè)務(wù)。
現(xiàn)在，即使是最可靠的預(yù)言家都沒有信心預(yù)測此輪經(jīng)濟(jì)動蕩將在何時結(jié)束。也許動蕩還將持續(xù)很長一段時間，但是只要管理者能夠敏銳地發(fā)現(xiàn)企業(yè)運作中存在的各種細(xì)微問題，并采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右愿纳�，就能讓企業(yè)在動蕩中安然自如�，F(xiàn)金流和流動性分析能助高管們一臂之力。
