對財務總監(jiān)或財務經(jīng)理來說資金狀況是他們最為關注的，甚至在資金壓力面前會如坐針氈。如何緩解資金壓力，保證企業(yè)“血脈暢通”是財務高管的主要職責。
釋放資金管理價值
現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營者都明白，雖然“利潤至上”，但是“現(xiàn)金為王”。因此，對現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負債表中的貨幣資金都倍加關注。
雖然銷售總監(jiān)更關注的是銷售額，采購主管則更看重成本，但是他們無不注重現(xiàn)金流量，因為有多少資金可以用來支付給供應商？有多少回款可以進賬也是他們時刻要思考的問題。而對財務總監(jiān)或財務經(jīng)理來說資金狀況就是他們最為關注的了，因為他們肩負著緩解資金壓力，保證企業(yè)“血脈暢通”的重要職責。
為了維持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，財務總監(jiān)或財務經(jīng)理需要籌集和安排采購材料、支付工資以及其他日常開銷的資金。一個健康的資金循環(huán)是以銷售回款來滿足大部分的資金需求，臨時的缺口可以通過銀行貸款來彌補。只要安排好資金計劃，財務總監(jiān)和財務經(jīng)理便可高枕無憂了。
然而大多數(shù)財務總監(jiān)面臨的現(xiàn)實的資金管理情況并不樂觀。不可否認，大多數(shù)企業(yè)面臨的是一個買方市場，激烈的競爭使銷售工作越來越困難，無形中也使回款更加艱巨，財務總監(jiān)和財務經(jīng)理不得不設法彌補越來越大的資金缺口，于是融資便成了他們資金管理工作的核心。
銀行貸款是彌補資金缺口傳統(tǒng)而主要的融資渠道，除此之外，加強資金的集中管理和改善企業(yè)自身“造血機能”也是提高資金管理質(zhì)量的可行之道，特別是融資租賃更是企業(yè)主動解決資金問題的好辦法，也是財務總監(jiān)通過財務與業(yè)務結合的財務管理創(chuàng)造價值的有效途徑。以下將就上述三點的利弊、損益分別闡述。
傳統(tǒng)途經(jīng)：銀行貸款
從銀行貸款并非總是一帆風順。從人民銀行制訂的貸款五級分類體系和最近財政部頒布的《企業(yè)會計準則第22號——金融工具的確認和計量》來看，銀行對貸款的管理越來越嚴謹，造成企業(yè)資金缺口的因素，也許正是銀行貸款的風險所在。
對于銀行來說，收益并不是一個決定性因素，而資產(chǎn)的安全至關重要。因此銀行在考慮發(fā)放貸款時，更看重貸款項目未來的現(xiàn)金流量以及企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。如果一個企業(yè)的財務總監(jiān)或財務經(jīng)理只是一味地宣講貸款項目的技術優(yōu)勢、美好的市場前景以及積極的社會價值，而忽略了對未來現(xiàn)金流的合理預測和對償債能力的客觀評價，要想取得銀行的貸款恐怕難上加難。
優(yōu)亞柯（音譯）是一家美資汽車配件制造商，公司從1995年成立以來由于銷量不足而處于虧損狀態(tài)，1999年因市場需求的擴大促使公司銷售額猛增。面對快速增長的中國汽車市場所帶來的機會，公司決定增加貸款以支持擴大生產(chǎn)。經(jīng)市場調(diào)研之后公司提出了如下的銷售預算（見表1），預計2001年可以突破盈虧平衡。
當優(yōu)亞柯以這樣一份銷售計劃向銀行提出信貸申請后，卻遭到了銀行的拒絕，因為銀行對優(yōu)亞柯的現(xiàn)金流量和還款能力產(chǎn)生了質(zhì)疑：
雖然1999年在虧損狀況下，優(yōu)亞柯實現(xiàn)了正的現(xiàn)金凈流量，但是經(jīng)過對優(yōu)亞柯的背景仔細分析發(fā)現(xiàn)，這應該歸功于其母公司對它的增資，與其銷售狀況無關。
其現(xiàn)金流量表（見表2）顯示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量依然是負值，銷售毛利的增長只是抬高了應收賬款的余額，并不能緩解資金壓力。而在即將到來的2000年，優(yōu)亞柯還將面臨償還到期長期貸款的壓力，若銷售回款不能明顯改善，優(yōu)亞柯很可能會設法籌集另外一筆貸款來償還到期債務。
此外，優(yōu)亞柯流動負債的清償能力也十分薄弱，其流動比率僅為0.5，其中包括上述一年內(nèi)到期的長期貸款。盡管如此，其短期借款的規(guī)模依然龐大。由此可見其負債的絕大部分是銀行貸款。雖然未來的市場前景令人興奮，但是卻不足以佐證其現(xiàn)金流量能夠得以改善。因此可以斷言，優(yōu)亞柯的負債運營使其償債能力令人憂慮。
盡管事實如此，但在其強大母公司的全責擔保下，優(yōu)亞柯還是取得了銀行的信貸。這種情況對于實力雄厚的跨國公司而言是可以實現(xiàn)的，然而對于國內(nèi)的中小企業(yè)，尤其是民營企業(yè)來說，就不可能有這么幸運了。
