第四境界，資本運作。這個階段，企業(yè)運用資本手段進行較大規(guī)模的快速擴張，進入多元化擴張和發(fā)展，企業(yè)通過上市募集資金，或進行其他戰(zhàn)略性、財務(wù)性融資。同時，采取并購等手段進行擴張。這一階段的財務(wù)重在資金運作，對投融資進行直接運作和管理，以及所涉及到的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、利潤分配事宜。

　　第五境界，財務(wù)效益。這時的企業(yè)具有較復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)、法人結(jié)構(gòu)，營運資本量大，有稅務(wù)談判的籌碼。這個階段的財務(wù)主要是通過稅務(wù)優(yōu)化、營運資本的管理，直接為企業(yè)產(chǎn)生效益，以避免不必要的多納稅和資金閑置，造成損失。 以上財務(wù)管理的五種境界有著內(nèi)在邏輯發(fā)展順序，但并非是完全割裂開來的。境界間可能交叉，互相重合。但在企業(yè)發(fā)展的不同階段，需要不同的財務(wù)管理體系與之配套。如果這樣的體系有重大的缺失，或功能不到位，則會嚴(yán)重阻礙企業(yè)的發(fā)展。