公司上半年實現營業(yè)收入22601.83 萬元，比上年同期增長42.59%；實現凈利潤2216.41萬元，比上年同期增長47.19%。每股收益為0.20元。其中：日用陶瓷完成銷售收入13545.80萬元，比上年同期增長23.65％，玻璃分銷業(yè)務收入實現8728.08 萬元，比上年同期增長86.67%�！　∥覀冋J為：
　�。�1）公司上半年0.20元的每股收益基本符合預期。公司玻璃分銷業(yè)務發(fā)展較快，占主營業(yè)務比例由30％提高至40％，主要由于子公司上海五天增加經銷玻璃器皿的品種及數量所致。公司的產品綜合毛利率比上年增加了3.84％，主要是由于提高高檔日用陶瓷的銷售比例以及子公司上海五天實業(yè)有限公司增加直接銷售超市終端的比例。
　　(2) 公司經營業(yè)務為家用品的生產的銷售。公司的發(fā)展重點不在家用品生產，而在于國內家用品分銷網絡的建立和推廣。前期公司主要通過自身組建的五天分銷商向各地超市、賣場等零售終端銷售家用產品，目前公司在上海已建立家用品服務中心，除直接向當地零售終端提供配送服務外，還在服務中心建立現代家居用品生活館，打造家居用品品牌。公司正將這種模式逐步復制到北京、武漢、成都、沈陽等國內其他城市。
　　(3)公司快速發(fā)展的關鍵在于家用品分銷網絡的開拓進程，公司在各個區(qū)域面臨不同競爭對手的競爭，還沒有全國性可以與公司抗衡的家用品銷售公司，我們看好公司長遠發(fā)展。
　　盈利預測及估值：
　　預測公司07 年和08 年的每股收益分別為0.45 元和0.59 元，目前價位下的的市盈率分別為54 和41 倍，與當前零售業(yè)上市公司的平均市盈率相當，考慮到公司營銷網絡拓展的較大不確定性，我們維持“中性”評級。